简介：在“资产耕”持续烘烤下，保险资产管理公司要想要获得风险与收益相匹配的项目更加无以。数据表明，保险资产管理登记产品在2014年超过顶峰后随之下降，今年特别是在显著。来自中国保险资产行业协会近期信息表明，2016年1-4月，18家保险资产管理机构共计登记产品44项，合计规模688亿元。

保险资产管理机构总计发动成立各类债权、股权和项目资产反对计划543项，合计备案(登记)规模14039亿元。数据表明，今年前4个月登记规模仅有为2014年的18%，为2015年的25%。

多家保险资管机构皆指出，上前投行构建项目资产多样化，才能在大资管时代守住一席之地。与此同时，机构也希望政策层面有助于放松，回避“看获得、摸不着”的投资失望。大力投行化转型保险资管有长年平稳的资金，在没钱时期，这是显著打破其他金融机构的优势。

但在“资产耕”时期，不是缺乏项目，而是缺乏风险小收益低的项目。太保资产副总经理余荣权从保险资管的发售末端分析，目前太保的产品投资主要环绕政府的重点项目积极开展，以久期较长的相同收益产品居多。他指出，当前面对的主要挑战是：一方面是产品收益率随着公募融资的发展和货币政策的大大严格，利率急遽下降，与保险资金的成本给定压力更加大;二是固定资产投资增长速度大大下降，大项目越来越少，项目规模无法做到大，无法符合大大快速增长的投资市场需求。

中再行资产总经理赵威坦言，目前，如果依然采行传统的投资策略，未来几年保险资金投资收益率有可能面对断崖式暴跌的风险。他指出，配备模式的改变和投资能力的提高就是要构建资产配备的投行化。根据保险资金的长期投资优势，在相同收益类产品利率大幅度走低的市场环境下，投资标的向偏股权类资产弯曲;投资模式和管理机制也必须投行化;在鼓舞上，采行项目提成制，参考市场标准和惯例设计激励机制。

期望放宽政策“放松前端注目后末端”是保险资金运用仍然坚决的市场化基本原则，政策面也仍然正处于大大放松过程中。那么，政策否还有限制的余地?余荣权建议，监管层对保险资管产品政策对外开放的力度不妨再行大些。比如放松投资范围，具体可以投资利率交换、股指期货、国债期货等基本金融衍生品，构建产品投资风险对冲;容许引进借贷机构参予保本属性的保险资管产品，符合委托人的投资市场需求;容许拒绝接受高净值个人客户投资，不利于保险资管产品资金来源、风险收益多元化等等。

新华资产管理股份有限公司副总裁杨帆观点具体，可投行业有限制约了保险资产管理产品的发售。目前保险债权投资计划基础资产行业被限定版在基础设施(集中于在交通和能源行业)和不动产(还包括商业不动产和土地储备)领域。与其他金融机构比起，保险资管可投行业范围狭小，大大容许了保险债权投资计划基础资产的多样性，增大了行业的集中度，从而构成了保险债权投资计划同质性较高的特点。

访谈险要资资管指出，符合客户市场需求是大资管创意的动力与源泉，期望金融监管层能更进一步充分发挥跨行业和横跨领域的协商指导作用。增大政策对外开放力度有助保险资管公司与其他资管机构在同一监管环境下同台竞技。保险资管统合项目的产品化能力，不仅是保险行业的事情。大资管时代，各类资产管理机构业务领域交叉渗入，保险资产管理公司面对不利挑战，创新能力沦为能否在竞争中获得胜利的关键。

交银康联投资总监兼任资产管理中心总经理汪朝汉建议，未来保险资管产品的发展方向有三：非地下通道类(主动管理类)的产品不应沦为发展重点;基础资产的范围更进一步非常丰富，减少更加多特色类的资产，如股票以定增类、股权类等;保险以外的销售范围逐步扩展。声明：凡本网车站标明“来源：沃保网”的文章，版权均属沃保网所有，如须要刊登，请求再行读者《内容刊登许可解释》，按照涉及规定取得许可。予以许可，禁令刊登、摘编，如有违背，追究责任法律责任；资讯内容中如有提到保险产品信息仅供参考，明确请以保险公司官方月条款不尽相同；如有牵涉到信息准确性偏差，请求联系沃保官方客服。

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